自5月中旬以来，国际黄金价格快速下行，6月11日较年内高点回撤28%。金价下跌使消费者观望情绪浓厚。
记者走访发现，在深圳水贝黄金市场，有消费者徘徊多个摊位仍未决定购买。有水贝店家称其通过固定货量模式应对涨跌，影响不大。
业内人士分析，金价回调是牛市再定价和波动释放，短期或继续探底，后续走势取决于美国数据、美元指数、地缘冲突等因素。
自2026年5月中旬以来，国际黄金价格开启快速下行通道，已回撤至2025年年底水平。2026年6月11日，伦敦现货黄金价格最低触及每盎司4024美元，较年内高点回撤28%，抹平了今年以来的涨幅。
6月13日晚，记者来到深圳水贝黄金市场，看到了明显多于往日的顾客。一位水贝黄金店家告诉以顾客身份进行交流的记者（下同），当天回收价900元/克，销售价957元/克。
金价下跌行情下，消费者和黄金店家的心态也悄然发生变化。“今天957（元/克）吧，我去了水贝，啥也没买。”一位消费者如此说道。记者在现场也注意到，有消费者在各个摊位徘徊，但是始终没有下定决心购买。
本轮黄金回调的原因是什么？黄金后续走势会呈现什么特点？取决于哪些因素？《每日经济新闻》记者就此展开了采访。
水贝黄金市场 图片来源：每经记者 潘婷 摄
消费者观望情绪厚重
汉堡中吃出钢针异物（受访者提供）
“你肯定不能今天卖，今天回收价低，如果黄金多你可以先放着。如果不多的话，其实（价格）没差多少，可以再等等。但是下个星期价格不一定，可能还会跌，可能也会涨。如果着急出你就出，如果不着急你就留。”6月13日晚，记者来到一家摊位，这里坐着不少挑选首饰的消费者。
那么，现在是适合买金还是卖金？
在咨询今天回收价是不是比较低后，挂着“黄金回收”牌子的金店店家告诉记者：“现在肯定是买金，这两天都便宜，比之前低了。今天和明天的价格没有变化，周末停盘，（下）周一到周五就有变动。”
“要看你们（消费者），你们之前买得早，你赚钱了，你觉得现在的价格虽然跌了也有得赚可以卖。但如果说你买得高，不如等金价涨回去，看你们急不急。”也有店家反复说，主要看消费者急不急着卖。
“前两天回收价才八百多元（一克），现在涨了一点，一千多元（一克）的时候你不卖，现在也不建议卖。1200元（一克）的时候好多人卖，有人一下就卖了三公斤的，这两天就很少人卖。”另一商家也表示，不建议现在卖。
在沟通中记者得知，今天来买金的人“老多了”，“因为这两天价格低了一点，买的还是比卖的多。”店家说道。
不过，记者在实地走访中发现，消费者和以前降价了就“买买买”的态度也发生了很大变化，目前表现为观望情绪厚重，有消费者徘徊在几个摊位都还没决定买不买。
“款式都跟以前一样，我好多首饰都是前两年买的，现在这价格还是有点下不去手。”一位消费者说，其认为可以再等等，价格便宜点再买。
黄金首饰 图片来源：每经记者 潘婷 摄
部分水贝店家：金价涨跌对其影响不大
金价行情过山车背景下，对水贝店家有何影响？会不会赔钱？
记者来到另外一家黄金摊位，店家表示：“我们没事，因为我们柜台不论行情怎么样，每天固定60公斤的货（黄金），以前金价480（元/克）的时候就保证60公斤货，就是涨再高，我们今天卖一公斤黄金，今天晚上就补一公斤，柜台货仍然是60公斤。”
“假如我们今天只回收了10克黄金，但是我们今天卖现货可能卖了50克，那我就另外买40克，保证我们当天的进出量。我们会在手上留固定数量的黄金，所以金价涨跌对我们影响不大，唯一的影响就是我们的‘身家’在升或者跌。”另一家金店老板也这样说道。
“我们真没赚到钱，你要知道我们现在现货就有1100多（元/克）时拿的货，现在是九百多（元/克），还是得卖。”在沟通中记者了解到，现在很多人来换金，把旧的款式换成新的，不过要出几十块钱的工费。
业内：金价走势需要关注三变量
2026年国际金价大幅震荡，呈现先升后降格局。1月冲高回落后，自3月中下旬起进入调整期，进入6月，金价跌速加快，接连跌破每盎司4300美元和4200美元关口，引发市场广泛关注。
本轮黄金回调原因是什么？
深圳市金融稳定发展研究院副院长董耀徽在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“美国就业和通胀数据阶段性偏强，市场重新担忧美联储维持高利率甚至进一步加息，实际利率上行会抬高持有黄金的机会成本，美元走强也会压制以美元计价的金价。”
董耀徽进一步指出，部分地缘风险出现缓和迹象，也放大了价格调整。央行购金仍然是中长期支撑，但央行买盘节奏相对平稳，难以完全对冲短期金融资金撤出和技术性破位带来的压力。
国新证券分析指出，从伦敦金市场表现来看，地缘冲突爆发后黄金价格大幅下行。核心驱动逻辑为，原油价格上涨推升通胀，进一步推高美元利率，带动市场预期美联储降息时点后移甚至重启加息，多重因素推动黄金价格持续回落，当前已触及4200点位。黄金股价格随金价同步调整，跌幅约为金价跌幅的1.5—2倍，调整幅度显著。
那么，黄金后续走势会呈现什么特点？
“从过往数据和历史走势来看，黄金在经历快速上涨后出现阶段性回调并不罕见。无论是2008年金融危机后的上涨周期，还是2020年创出新高后的调整阶段，黄金都曾出现10%至20%以上的回撤，但只要支撑其上涨的宏观逻辑没有发生根本改变，价格往往会在调整后重新寻找平衡。”董耀徽认为，当前回调更应被视为牛市过程中的再定价和波动释放，黄金短期仍有继续震荡探底的可能，但只要长期支撑条件在，就不必过分担心黄金进一步“跳水”。
至于后续走势取决于哪些因素，董耀徽对每经记者表示，主要取决于三组变量：美国通胀和就业数据是否继续强化加息预期，美元指数和实际利率是否继续上行，地缘冲突和全球财政风险是否重新推升避险需求。
董耀徽解释称：“如果美国数据继续偏强、美元维持强势，金价可能继续测试下方支撑；如果通胀压力缓和、加息预期降温，黄金在经历快速调整后可能重新进入修复阶段。从走势特征看，黄金后续更可能从单边上涨转为高波动区间震荡。价格上方会受到实际利率和获利盘压制，下方则有央行购金、全球债务压力、地缘不确定性和资产配置需求支撑。投资者不宜再按前期单边牛市思路追涨，也不宜把短期回调简单理解为黄金长期逻辑逆转。黄金正从情绪推动的快速上涨阶段，进入由利率、美元、央行购金和避险需求共同决定的再定价阶段，后续波动会加大，节奏会更依赖宏观数据和政策预期变化。”
申银万国期货研究员陈梦赟指出，美债收益率快速上行，实际利率同步走高，压制贵金属短期走势。
“但是中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础。”陈梦赟表示，全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
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