来源：上海证券报·中国证券网ETF投资综合门户
上证报中国证券网讯（记者 窦世平）AI或许已经证明自己不是“伪需求”，却还没有证明自己是一门“好生意”。
6月24日，豆包推出专业版，连续包月分为68元、200元和500元三档，基础功能继续免费，付费权益主要集中在更高额度，以及办公任务、专家模式等复杂场景。此前，ChatGPT、Claude等海外产品已形成从免费版到高价套餐的分层体系，一部分用户开始为研究、编程和智能体等高阶能力付费。
豆包收费并非大模型C端商业化的起点，而是国内头部通用AI从用户扩张走向付费验证的一个节点。记者调研了解到，当前大模型C端正在从流量竞争进入价值验证阶段：用户规模增长之后，如何提升付费意愿、改善商业模型，并建立长期用户关系，成为行业下一阶段需要回答的问题。
从“有人用”到“有人付费”，走到了哪一步？
“一些重复性、格式化的工作可以先交给AI，再由人修改、核校和把关。”在上海从事非诉法律工作的陈女士告诉记者，AI帮助她更快完成资料整理和语言润色，把更多时间用于项目理解；在杭州半导体行业工作的王先生，也开始让AI辅助编写数据处理程序。过去需要自己用Python实现的工具，如今通过自然语言描述需求，便可快速完成初步开发。
QuestMobile数据显示，截至2026年3月，国内AI原生App月活用户达到4.4亿，豆包月活为3.45亿；OpenAI今年2月披露，ChatGPT周活用户超过9亿，消费者订阅用户超过5000万。但用户规模并不等于商业价值已经兑现。轻度用户在意是否免费，高频用户看重额度和体验，专业用户则会计算AI节省了多少时间、增加了多少产出。
光源资本孵化业务负责人黄欣欣观察到，目前真正能把AI深度用于工作并获得明确回报的，仍主要是程序员、部分律师等专业人群。对更多普通用户而言，AI还是咨询和信息整理窗口，偶尔提问不足以支撑持续付费。
最早形成稳定付费的，可能是一批“专业消费者”：他们以个人身份购买产品，却用职业收益衡量价值。科大讯飞品牌副总经理董斌认为，产品只有明显省时、降低风险或创造价值，跨过“性价比阈值”，用户才会理性付费。
国内外市场也存在差异。阿尔法公社合伙人刘罡认为，海外软件订阅市场更加成熟，国内用户习惯和渠道生态仍在形成。未来更可能分层收费：基础能力免费，高阶能力收费；低频需求按次付费，高频需求采用会员。
从这个意义上看，大模型C端已经基本完成需求验证，也出现了相当规模的付费人群；但用户尚未普遍转化为客户。行业走完的是“有没有人用”的一程，正在走的是“谁会付费、为什么续费”的一程。
想成为“好生意”，仍需跨过三道关口
元股证券:ygzq.hk开始收费，只能说明产品找到了收入入口。对于大模型C端而言，持续付费、单位经济性和用户留存，构成从收入验证走向可持续经营的三道关口。
第一关，付费能否持续？
通用AI可以完成很多任务，但普通用户需求往往零散：今天写简历，明天规划旅行，过一段时间可能不再需要同类服务。免费版又足以满足不少日常问答，使付费价值难以普遍成立。
“AI最明显的优势不是回答更聪明，而是处理连续任务更省心。”一名AI付费用户告诉记者，他主要用AI整理资料、改写内容和规划工作，虽然有时仍需调整，但如果能够每天用于写作、办公和学习，还是会觉得付费使用比较划算。
订阅的基础不是偶尔出现的“惊艳回答”，而是产品能否进入日常工作流。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，C端正从“免费惯性”转向“价值付费”，产品同质化、隐私顾虑和变现模式不成熟，都会削弱持续付费意愿。
订阅之外，平台也在寻找广告、增值服务和交易分成等多种模式。钟鼎资本合伙人顾蔚荧将AI广告称为“意图广告”，模型根据对话中的需求匹配产品、服务和交易入口，由于AI掌握的信息更连续、更私人，商业信息能否保持克制，将直接影响用户信任。
第二关，规模能否改善利润？
移动互联网平台新增一次浏览的边际成本较低；大模型每完成一次问答、图片生成或智能体任务，都会增加推理和工具调用成本。技术进步可以降低单位成本，但调用次数和任务复杂度也在上升。
最愿意购买高价套餐的用户，往往也是调用最多、服务成本最高的人；轻度用户成本低，却更愿意留在免费版。固定月费如果不能覆盖重度使用，平台可能出现“用户越活跃，毛利越低”；额度限制过紧，又会削弱会员吸引力。
顾蔚荧认为，真正应该衡量的不是单次Token价格，而是“单位任务经济性”：完成一份报告、一条视频或一次复杂操作，用户支付多少，平台承担多少模型和工具成本。多档套餐的设置，也是在用户价值与实际消耗之间寻找平衡。
第三关，用户关系能否长期沉淀？
黄欣欣观察到，深度用户往往也最关注模型迭代，今天一家能力领先便使用这家，明天另一家升级又可能迁移。底层能力快速追赶，意味着单靠回答质量很难构成长期壁垒。
腾讯首席AI科学家姚顺雨此前在公开对话中也表示，随着模型处理复杂输入的能力增强，竞争壁垒将更多转向上下文和工具环境：平台是否了解用户正在做什么，是否掌握真实信息和可调用工具，将成为新的竞争优势。
长期记忆、场景上下文，以及与文件、日历和应用的连接，可以把一次问答变成持续协作。但这些信息能够自由迁移，平台壁垒会降低；如果不能迁移，又会带来隐私保护和平台锁定问题。一名大厂AI商业化产品经理称，通用AI如果不能沉淀上下文和任务关系，就可能只是一个用户随时可以离开的高成本入口。
现阶段，行业披露最多的是用户规模和收入增速，较少披露的恰恰是付费转化率、续费率和单位任务毛利。这也说明，多数产品仍在验证商业模式。
不同场景，离商业闭环还有多远？
多位受访人士认为，专业生产力工具、陪伴应用和AI原生硬件等场景，最有望在C端实现商业闭环，但成熟度并不相同。
距离商业闭环相对较近的，是专业生产力工具。编程、法律、金融研究、图片和视频制作等领域，在AI出现前就已有工具预算，AI只需证明能够缩短工时、提高产出。黄欣欣举例，如果AI将30天的工作压缩到20天，为使用者释放约1万元时间价值，支付2000元购买工具便可能成立。程序员和部分高端律师，更接近这种投入产出逻辑。不过，法律、金融等高价值场景对准确性、保密性和结果可追溯性的要求也更高。
内容创作已经出现收入验证。快手披露，2026年一季度可灵AI收入超过6.5亿元，同比增长超过300%。这些收入虽不能简单视作纯C端订阅，但至少说明，市场愿意为可直接使用的成果付费。这类产品的共同点，是价值可以量化、结果可以检验、用户原本就有付费习惯。刘罡认为，相比泛化能力，垂直场景的结果更容易衡量：内容是否更好、效率是否提升、体验是否改善、互动是否持续。当AI带来的价值能够被用户清晰感知时，付费意愿也会更强。
陪伴类产品则走到了“高速增长、验证付费”的阶段。Sensor Tower数据显示，2026年一季度全球AI陪伴应用收入达到1.5亿美元，较2023年一季度相比增长超12倍，收入增长持续高于用户增长。一名AI应用领域分析师表示，陪伴产品出售的不是效率，而是互动时间、角色关系和情绪价值。
炒股杠杆不过，增长不等于模式已经成熟。黄欣欣认为，特定IP和角色可以承接已有消费意愿，但真正理解复杂情绪的通用陪伴，还依赖连续的长期记忆和场景上下文，同时，未成年人保护和情感依赖等风险仍待解决。
AI原生硬件则处在“局部需求成立、通用品类待验证”的阶段。AI眼镜、录音设备、助听器和家庭终端，可以持续获得视觉、声音和位置等信息，让AI从需要主动打开的聊天框，变成随时可调用的助手。AI录音产品Plaud已吸引超过200万用户，其录音、转写和总结功能主要切入会议及专业场景。
在需求明确、使用频率较高的人群中，硬件可以提供入口，软件订阅承接后续收入。但从录音设备走向大众AI眼镜或家庭助手，还要回答续费意愿、隐私边界以及产品是否真正解决刚需等问题。
董斌认为，端侧设备有机会成为AI原生生态的重要节点，但每项功能最终都要让用户清楚感知解决了什么问题。黄欣欣则更看重已有需求，他表示，摄像头、助听器等产品原本就有人购买，AI可以提高使用价值；如果只是增加“AI”标签，也未必能创造需求。
如果说移动互联网时代争夺的是流量入口ETF投资综合门户，那么AI时代争夺的将是用户的数字记忆、持续关系和任务入口。大模型C端离“好生意”还有多远，不取决于再增加多少用户，而取决于能否稳定交付结果、覆盖服务成本，并建立难以替代的用户关系。
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