主力进出营收利润双提速，新东方又行了？

4 月 22 日，新东方公布 2026 财年第三季度业绩。财报显示，该季度新东方净营收 14.17 亿美元，同比上涨 19.8%；归母净利润 1.27 亿美元，同比大涨 45.3%，利润增速远超营收，盈利效率提升。利润为何大幅增长？核心来自运营效率与成本控制的双重优化。该季度，新东方经营利润同比增长 44.8% 至 1.80 亿美元，经营利润率从去年同期 10.5% 提升至 12.7%。营收增长的同时，销售及营销开支仅增长 9.1%，一般及行政开支增长 10.8%，费用增速显著低于营收增速，规模效应与精细化运营直接转化为利润增长。截至 4 月 23 日收盘，新东方股价为 54.7 美元，近一年上涨 24.7%，市值 87.1 亿美元，市盈率（TTM）20.73。具体看业务结构，传统教育与新业务同步发力，支撑了整体增长。出国考试备考业务收入增长约 7.4%，成人与大学生国内考试业务增长约 14.5%，新教育业务同比增长高达 23.3%，成为最亮眼的增长极。不过出国咨询情况不佳，2026 财年第二季度起财报不再披露具体情况，仅在电话会上提及该业务同比下滑 3%。非学科类辅导业务已进入约 60 个城市，吸引约 45.8 万名学生报名；智慧学习系统及设备进入约 60 个城市，拥有约 36.7 万名活跃付费用户，AI 与数字化产品持续落地见效。此外，东方甄选同步推进多账号矩阵与自营品牌建设，打造家居、果蔬、营养健康等垂直账号，优化直播内容，深化供应链与线下布局，与教育业务形成协同。面向四季度及全年，新东方上调全年营收预期，预计 2026 财年净营收同比增长 13%-14%，四季度净营收预计同比增长 15%-18%。未来随着 AI 深度融入教学产品，新东方走势值得继续关注。（策划 / 制图：李梦冉）

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