韩国政府周一宣布，由三星电子、SK海力士及Naver等科技巨头牵头的私营部门，将在未来十年内为芯片制造和AI数据中心投入至少1350万亿韩元。这一规模相当于韩国2024年GDP的约5%，被华尔街称为巨型投资时代的开端。
该计划由三大支柱构成：半导体、物理AI和AI数据中心。总统李在明在简报会上称三星和SK海力士的负责人为国家英雄，并表示速度是唯一的生存之道。
在半导体领域，三星集团和SK集团计划在韩国西南部地区各建两座芯片制造厂，总投资约800万亿韩元，以快速扩大产能满足AI需求。韩国目标在五年内将存储产能翻倍，并将龙仁半导体集群的量产时间提前7至12年。
三星电子宣布将在2026至2040年间投资2455万亿韩元，其中半导体领域占2100万亿韩元，包括在光州建设新的制造中心。SK集团则公布了2100万亿韩元的中长期投资路线图，其中1100万亿韩元用于存储芯片扩产。
除芯片外，Naver等互联网巨头将投资约550万亿韩元，到2029年建成8.4吉瓦的AI数据中心容量，并在2035年前再增加10吉瓦。
展望2026年一季报和半年报，在2025年低基数基础上，保单销售、投资收益、利润增长均具有较高确定性，近期AI叙事调整带来右侧投资窗口，建议重点关注新业务价值增速快、盈利和派息稳定、估值较低的头部公司。
当前AI算力网络正经历向全光互联演进的关键期，NPO技术凭借在信号完整性、功耗及可维护性上的出色平衡，成为突破带宽物理瓶颈的理想折中方案。以阿里和腾讯为代表的科技巨头正加速推进NPO架构落地与标准化，标志着该技术已迈入规模商用阶段。这一底层硬件变革正驱动光通信产业链深刻重构，促使厂商从单一模块组装向硅光集成等高附加值环节跨越。国内光模块龙头有望深度受益于核心算力底座升级，迎来业绩与估值的双轨驱动，具备显著的长期配置价值。维持通信行业“强于大市”评级。
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尽管扩产规模空前，但摩根大通指出，从建设到投产需数年时间，AI驱动的存储芯片短缺在可预见的未来不会缓解，苹果MacBook和微软Xbox已因此涨价。批评者也质疑政府在电力和水资源供应方面的具体规划尚不够明确。
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